2025年下半年以来，中国成本阛阓展现出令东谈主瞩目标活力，A股阛阓回稳向好态势获取不息放心。跟着上证指数在8月22日站上3800点，创下十年以来新高。

要说这轮行情中谁最亮眼？那得数代表中国经济转型标的的创业板指数(399006)和科创板综指(000680)，Wind数据清晰，遏抑8月25日，创业板指数和科创板综指本年以来涨幅鉴别为29.02%和41.14%，成为本轮牛市行情的领涨指数。

把捏中枢成长宽基，聚焦创业板指与科创板综指

在本轮牛市行情中，四肢国内最具代表性的成长型宽基指数之一，创业板指数饰演着牛市行情"扩大器"的变装，其具备的高弹性特征让它成为捕捉行情的高效器具。

回头望望历史领悟，创业板指数在多轮牛市里都能跑赢沪深300等宽基指数。在2013年1月至2015年6月的牛市周期中，创业板指涨幅达371.12%，同期沪深300指数仅高潮109.05%；而在2019年1月至2021年6月时期创业板指涨幅达161.56%，超出同期沪深300指数64.66%近100个百分点；2025年本年以来，遏抑8月25日，创业板指依旧保持强势，涨幅达29.02%，是同期沪深300指数(13.58%)的两倍多。(数据开头Wind，统计区间鉴别为2012.12.31-2015.6.30；2018.12.28-2021.6.30；2025.1.2-2025.8.25)

从盈利角度看，创业板指要素股更能代表中国新质坐蓐力发展标的，成长上风显贵。Wind数据清晰，近三年创业板指要素股归母净利润年化增长率达11.6%，显贵优于沪深300等宽基指数；且自2020年起，创业板指的ROE(净财富收益率)在大巨额年份均跳跃12%，在宽基指数中处于最初水平，为指数弥远高潮提供坚实盈利复旧。

另一边，科创板综指四肢"硬科技"反弹的急前锋，正受到计策与盈利的双重驱动。科创板综指主要就业于成长型革命创业企业，板块内新一代信息时期、生物医药、高端装备制造等边界公司占比超或者。本年以来，新兴产业发展迅猛，东谈主形机器东谈主想法爆发、革命药加快出海、低空经济获计策恣意支撑，支撑新兴产业发展的科创板综指也受到了阛阓的平常关爱。

计策方面，近一年助力科创板发展的利好计策频出，不息为板块注入动能：2024年6月，证监会发布“科创板八条”，深刻成本阛阓投融资概括转变，进一步支撑科技革命和新质坐蓐力发展；2024年9月，证监会出台《对于深刻上市公司并购重组阛阓转变的意见》，明确支撑“两创”板块公司并购产业链高下贱财富，指导资源要素向新质坐蓐力集会；2025年7月，上交所发布《科创成长层指引》，试验“新老划断”，为更多科创企业提供适配的成本阛阓平台，不息服求实体经济。

盈利预期上，因为有计策援救，何况产业趋势开阔，科创板企业的弥远成长后劲被阛阓普遍看好，盈利增速预期很高。Wind数据清晰，科创板综指预测每股收益2025E、2026E、2027E鉴别为0.45、0.98、1.31，同比增长率鉴别达118%、33.7%；预测归母净利润2025E、2026E、2027E鉴别为1077.51亿元、1774.48亿元、2351.23亿元，同比增长率鉴别为64.7%、32.5%，高增长预期为指数领悟奠定基础。

概括来看，在多重故意因素的共同激动之下，后续阛阓中岂论是创业板指数仍是科创板综指，都能凭借其各自的上风有所领悟，值得投资者期待。

布局港股科技干线，恒生科技指数补涨行情可期

与此同期，本轮行情中恒生科技指数相似阻截漠视。其中枢上风发轫体面前从"互联网主导"到"硬科技崛起"的全产业链袒护上，扫尾了中国科技产业链的全场合布局。恒生科技指数要素股已酿成从硬件到软件、从基础时期到运用场景的好意思满链条，如同为科技产业绘画了一张"全息舆图"：上游有中芯国际、华宏半导体为代表的芯片制造企业，复旧半导体国产替代；中游有阿里巴巴、腾讯等互联网大厂构建云谋略底座；下贱则有小米的AIoT生态、好意思团的腹地糊口服求扫尾场景落地。

其次，港股流动性也受到不息改善，南向资金的不息流入为阛阓提供了刚劲的资金面复旧。Wind数据清晰，遏抑8月25日，本年以来南向资金累计净流入超9500亿港元，创年度净流入额历史新高，显贵跳跃2024年净流入的8078.69亿港元。其中，8月15日南向资金单日净买入港股达358.76亿港元，刷新互联互通机制启动(2014年11月17日)以来的单日净流入记载。

临了，从估值与性价比来看，恒生科技指数具备显贵诱骗力，补涨动能可期。遏抑8月25日，恒生科技指数市盈率TTM为22.44，处于历史26.79%的分位点，仍处于历史相对低估区间(数据开头：Wind)。

跟着9月好意思联储降息预期显贵升温，大家流动性边缘改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。现时恒生科技指数相对A股科技板块领悟仍相对较弱，在流动性改善与中国数字化程度加快的双重驱动下，其朝上动能或更为刚劲，有望迎来“补涨”行情。

紧跟牛市行情中枢能源，东谈主工智能与券商板块值得关爱

临了，从细分行业来看，以东谈主工智能、算力芯片、券商为代表的成长板块正成为这波行情的中枢能源。在东谈主工智能边界，现时板块的基本面不息向好，科技产业的中弥远行情仍是值得期待的。

一方面，本年国表里的科技大厂都在加大对算力基建的参预。国外方面，北好意思CSP四大厂商2025年景本开支预测超3150亿好意思元，其中谷歌秘书2025年景本开支增至850亿好意思元，Meta同步上修成本开销指引至660亿好意思元，进一步强化了AI算力的需求刚性。国内方面，互联网巨头字节、腾讯等亦竞相布局AI边界，各场景AI浸透加快。

另一方面，多个赛谈的需求在开释，AI波澜才刚刚运转。在光模块边界，大家智算中心建设提速，800G高速光模块需求刚劲，光模块、光器件与光芯片龙头普遍扫尾收入与利润双增长，通讯诱导行业景气度不息攀升；在AIDC产业链，国外AIDC投资加快与国内算力供给改善酿成双重催化，产业链发展空间宽敞；在AI大模子边界，DeepSeek-V3.1近期阐述发布，选定UE8M0FP8参数精度，支撑下一代国产芯片谋划，在产业基本面与时期迭代共振下，国产AI生态有望加快昌盛。

再望望要素股的领悟，也很亮眼，印证了板块的后劲。Wind数据清晰，遏抑8月25日，AI产业链中枢标的本年以来涨幅显贵：光模块边界，中际旭创、新易盛、中科朝阳涨幅鉴别达160.13%、260.14%、26.53%；算力芯片边界，寒武纪、澜起科技涨幅鉴别为110.48%、50.95%；AI运用边界，金山办公、波澜信息涨幅鉴别为13.38%、33.69%，板块合座成长动能突显。

在券商边界，券商四肢"牛市旗头"，在A股阛阓量价都升的环境下也将迎来功绩弹性与估值树立兼具的契机。

现时，A股阛阓迎来了一系列积极信号：成交量不息放大、两融余额稳步攀升、主要股指保持上行态势。数据清晰，近期沪深两市成交量不息走高，8月25日，A股成交额以至飙升至3.18万亿元，刷新年内记载并跃居历史次高水平，仅次于2024年10月8日的3.45万亿元。此外，遏抑8月26日，A股两融余额已达到22076亿元，单日增长193亿元，时隔十年重回2.2万亿元以上，这些都是券商公司的主商业务，现时“量价都升”的阛阓边幅有望不息增厚券商利润。

另外，天然近期券商板块的厚谊有所回暖，但估值还处于相对低位。Wind数据清晰，遏抑8月26日，中证全指证券公司指数PB仅1.70，处于十年57.34%的分位数。阛阓东谈主士预测，券商板块具备较强β属性，跟着阛阓活跃度不息擢升，其有望进入估值树立通谈。

天弘指数系列全布局，一键把捏科技成长牛全产业链机遇

对于本轮牛市行情，分析东谈主士普遍以为，这本色上是经济高质料发展转型流程中生长的"革命牛"。在这么的阛阓环境下，如何精确把捏机遇？对此，天弘基金早已布局了袒护全产业链的指数器具，为投资者提供了浮浅高效的参与旅途。

针对中枢成长宽基，天弘创业板ETF汇注(A类001592/C类001593)、天弘上证科创板概括指数增强(A类023895/C类023896)是两大牛逼器具，前者紧跟创业板指的高弹性领悟，后者聚焦科创板的硬科技企业，双双助力投资者把捏新经济边界的结构性契机。

针对港股科技板块，天弘恒生科技(A类012348/C类012349)号称"港股纳斯达克"，汇聚了互联网科技巨头，让投资者移交共享港股科技板块的成长红利。

在炙手可热的东谈主工智能边界，天弘中证东谈主工智能(A类011839/C类011840)全面袒护东谈主工智能基础层、时期层与运用层的优质上市公司，扫尾对AI全产业链的"一键打包"，无需畏怯挑选个股就能参与这波科技波澜。而四肢"牛市旗头"的券商板块，天弘中证全指证券公司ETF汇注(A类008590/C类008591)精确聚焦，在现时阛阓量价都升的环境下，券商板块兼具功绩弹性与估值树立空间，后劲阻截小觑。

总体而言，从A股中枢成长宽基到港股高弹性科技，从东谈主工智能全产业链到券商“牛市旗头”，天弘基金为投资者提供了袒护全产业链的指数器具。在现时沪指创十年新高、慢牛长牛趋势成就的配景下，非论是追求弥远追踪指数的投资者，仍是看好某一细分边界的投资者，都能在天弘指数系列中找到适配的器具，更安详地把捏本轮科技成长牛行情。

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